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配资靠谱证券配资门户很重要的一点是能提供给投资者明确清晰的产品解决方案

　　来源：点拾投资作者：朱昂

　　导读：最近许多人发现，越来越多的基金公司开始对旗下ETF产品进行了简称更改。而引领此次资管领域对ETF产品集体更名的，正是易方达基金。早在今年1月，易方达基金就开启了对ETF产品的集体更名。我们当时的原文观点是：“虽然只是一次产品名字的变更，但这一个举措或许在中长期ETF的发展历程中，留下重要的烙印”。

　　回头看，易方达引领的ETF产品更名，也许成为了行业发展历程的重要事件。更重要的是，在产品更名过程中，易方达变更时采用的“标的指数+ETF+管理人”的命名规则，也被许多基金公司纷纷效仿。

　　为什么一大批基金公司开始对ETF产品进行更名？我们认为，要提升投资者的收益，很重要的一点是能提供给投资者明确清晰的产品解决方案。在今年5月推出的《推动公募基金高质量发展行动方案》中，专门提到强化业绩比较基准的约束作用。事实上，我们认为这或许是对今后公募基金发展影响很大的一条方案。基金产品风格的不漂移，本质就是产品解决方案保持稳定情绪，不随着基金经理变化、市场环境变化而改变。

　　这就意味着，从产品名字、到产品风险收益特征、再到产品的投资风格，都需要保持稳定和清晰。而一个产品的名字，是基金投资者获取信息的第一个窗口。基金产品名称的清晰，就变得尤为重要。

　　为持有人提供更清晰的产品名称，也是重视持有人利益的重要表现。易方达基金在1月率先大批量调整了旗下17只ETF基金简称，2月又批量调整了8只，打响了产品更名“第一枪”，也推动了整个行业用更标准化的方式对ETF产品命名。

　　从用户视角出发，推动ETF简称的标准化

　　从1998年第一批基金管理公司成立至今，有两股重要的力量在推动公募基金蓬勃发展：1）居民投资需求的变化；2）行业标准的制定。

　　早期的基金产品更多从“试点工程”的模式出发，摸着石头过河。从最初的封闭式基金，到后来的开放式基金，从如何区分股票型基金和混合型基金，到基金产品越来越重视业绩基准。整个公募基金行业走向成熟的背后，是一个个行业标准的制定。产品的标准化，更符合普惠金融的时代需求。公募基金的持有人，也从早期希望获得较高的投资收益，转变为追求稳定的产品解决方案。

　　对于购买ETF产品的投资者来说，名称的困惑主要来自几个方面：

　　1）ETF简称与标的指数有差异，容易造成混淆。比如说，恒生科技30ETF和恒生科技ETF，前者多了30这个数字，让投资者误认为这两个指数是不同的。事实上，他们都是跟踪恒生科技指数的。

　　2）在跟踪同一指数的产品中，投资者无法一眼识别是哪家基金公司的的产品。比如说，去年9月底集中发行的中证A500ETF，如中证A500ETF基金、中证A500指数ETF、中证A500ETF龙头等，许多简称中缺乏管理人信息。

　　3）简称中，每一个字符都是宝贵的，用户很难记住一长串名字，需要避免一些过于冗余的信息。比如说，ETF已经代表了指数基金，但很多产品名字同时有指数ETF。再比如，ETF本身就包含了“基金”的含义，就不需要重复出现“基金”二字。

　　4）大部分产品简称缺乏基金公司信息。今天，一批基金公司已经形成了在ETF领域的品牌，ETF的品牌化变得越来越重要。

　　基于用户的痛点，易方达也在持续推动ETF命名规则标准化，更加清晰、简单、易辨识。

　　首先，跟踪什么标的指数足够清晰。对于投资者来说，行业主题中表示成分股数量的“30”、“50”等数字很容易混淆。绝大多数投资者，并不知道一个标的指数有多少成份股。在此前改名的过程中，易方达基金就把容易混淆的数字做了剔除。比如说，恒生科技30ETF，变更为恒生科技ETF易方达。

　　其次，去掉了“指数”等多余的汉字，便于投资者记住。

　　最后，名称中加入了管理人信息，使得投资者对管理人品牌有更强的辨识度，也符合资管行业的品牌化大趋势。

　　从此前易方达基金的更名实践中，我们也看到了对海外成熟市场的借鉴。以美国为代表的成熟市场，每一个ETF产品名称都会包含最重要的三个层面信息：1）ETF的发行商；2）ETF的跟踪指数；3）ETF的风格因子。比如说著名的iShares S&P 500 Growth ETF，就是以发行商（iShares）+跟踪指数（S&P 500）+风格因子（Growth）命名的。

　　从多个维度出发，提升用户体验

　　易方达基金在年初率先大批量调整ETF简称后，旗下90余只ETF产品中，已有54只按照“标的指数+ETF+管理人”的规则命名，占到全部ETF产品的近六成。比如说A500ETF易方达（159361）、红利ETF易方达（515180）、机器人ETF易方达（159530）、创新药ETF易方达（516080）、公司债ETF易方达（511110）等不同类型的宽基、风格因子、行业主题ETF以及债券ETF，都按照这个统一的标准调整简称。

　　其余的30多只产品基本按照“标的指数+ETF”的规模命名。这些ETF要么已经规模很大，投资者熟悉度较高，要么是唯一跟踪相关指数的ETF，产品具有比较高的识别度。比如说人工智能ETF、恒生创新药ETF、医药ETF等都属于这个范畴。

　　作为一种典型的工具型产品，很多时候投资者会根据自己的投资想法或者配置策略，再寻找相关的ETF工具。更改简称后的ETF，能够更便于投资者进行搜索。比如说，投资者想要买跟踪A500的ETF，只要输入“A500”就行。另一方面，通过加入管理人信息，投资者可以方便找到信任的基金公司产品。

　　为了提升用户的体验，易方达基金除了推动了产品名称的规则化之外，之前还系统性梳理了股票指数ETF的分类，分为规模指数（宽基）、风格因子指数、行业指数、主题指数四大类，帮助投资者更便捷找到适合自己配置需求的产品。

　　首先是规模指数（宽基）这一类，国内市场的宽基市值定义和海外略有不同，风险收益特征的差异也更大，可能导致投资者无法在全球范围内按照统一标准进行筛选比较，也难以辨别指数的真实特征。

　　易方达基金将泛称的宽基指数重新梳理，按照市场和市值两个维度进行划分，使得产品特征更清晰：1）先按照市场维度分为中国和国际两类；2）中国这一类继续按市场和市值两个维度划分：市场按照指数成份股上市地，分为A股、沪市、深市、科创板和创业板、港股、沪港深，以区别不同交易所和市场板块；市值分为大盘、中盘、小盘和全市场；3）国际只按照全球、区域市场和单一国家划分，不区分市值。

　　图：易方达基金梳理的宽基分类

　　此外，还把行业和主题做了区分，划分出八大行业+六大主题。在一个类似于今年的结构性行情中，行业和主题ETF是投资者主要的交易工具。通过清晰的分类，能够帮助投资者在自己希望配置的领域，找到相关性最高的ETF产品。

　　首先厘清什么是行业指数、什么是主题指数：前者以行业分类为基础、反映某一特定行业内股票表现，后者则围绕某一长期趋势、主题或概念，通常跨多个行业。然后，易方达在整合境内外常用行业分类体系的基础上，形成了八大行业分类：金融、医药、科技、消费、制造、周期、公用事业、房地产，并通过指数名称匹配度、成份行业权重等指标，来界定是否属于行业指数；在主题分类上，根据我国产业优势和行业发展趋势，梳理形成六大主题：数字化与人工智能、高端制造、低碳转型、国企改革、人口趋势、ESG。

　　图：易方达基金梳理的行业和主题分类